The Proxies: Eine Feier bedeutender Unternehmensvorteile

Louis Ashworth

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Gewinner: Chris Smith, NeoGenomics

Als NeoGenomics, ein in Florida ansässiges, verlustbringendes Unternehmen für Krebsmedikamententests, im Juni letzten Jahres seinen neuen Geschäftsführer Chris Smith ankündigte, stellte das Unternehmen eine stattliche Summe für seinen Umzug bereit: „Mr. Smith wird außerdem Anspruch auf Umzugsvorteile in Höhe von bis zu.“ auf 400.000 US-Dollar (zuzüglich eines vom Vergütungsausschuss genehmigten zusätzlichen Betrags).“

Weniger als zwei Monate später wurde diese Zahl beiläufig verdreifacht: „Die Änderung sieht … zusätzliche Umzugsleistungen in Höhe von 800.000 US-Dollar vor.“ Also 1,2 Millionen Dollar für den U-Haul.

Wie verlief der Umzug? Nun, in einem Update zu den „allgemeinen und administrativen“ Kosten vom Februar dieses Jahres heißt es: „Umzugskosten in Höhe von 2,2 Millionen US-Dollar für unseren neuen Chief Executive Officer“.

Die jüngste Vollmachtserklärung von NeoGenomics bringt weiteres Licht ins Dunkel: „Herr Smith hatte außerdem Anspruch auf eine Umzugsvergütung in Höhe von bis zu 1,2 Millionen US-Dollar, die für Steuerzwecke hochgerechnet wurde, so dass der wirtschaftliche Vorteil derselbe war, als ob eine solche Zahlung oder Vergünstigungen gewährt worden wären.“ auf nicht steuerpflichtiger Basis.“

Seltsamerweise heißt es in demselben Dokument: „Wir gewähren benannten Führungskräften keine nennenswerten Vergünstigungen oder persönlichen Vorteile. Wir bieten neu eingestellten Führungskräften wettbewerbsfähige Umzugsvorteile im Einklang mit den Branchenpraktiken.“

Ein Sprecher von NeoGenomics sagte: „Alle vergütungsbezogenen Entscheidungen werden vom Kultur- und Vergütungsausschuss des Vorstands bewertet und unter Anleitung unserer Vergütungsberater finalisiert.“

Gewinnerin: Sheryl Sandberg, Meta Platforms

Sheryl Sandberg trat letzten Herbst als Chief Operating Officer von Facebook Meta zurück, nachdem sie 14 Jahre lang als Mark Zuckerbergs Nummer zwei an der Spitze des Internet-Bösewichts gestanden hatte.

Es stellt sich heraus, dass der Autor von „Lean In“ lieber einfliegt, wenn es möglich ist, und dass er höhere Ambitionen hat als Zuck, wenn es um die Nutzung von Privatjets geht. Während ihr Chef im Jahr 2022 etwa 2.281.172 US-Dollar an Privatjetkosten anhäufte, erzielte Sandberg 4.357.484 US-Dollar. In beiden Fällen rechtfertigt Meta ihre Jet-Nutzung teilweise als Sicherheitsmaßnahme. Was auch immer der Grund sein mag, es ist eine Menge Flugverkehr: Vermutlich unternahm Sandberg eine Abschiedstournee ins Ausland, während Zuck zu Hause blieb und geschnappt wurde.

Gewinner:WM „Rusty“ Rush, Rush Company

In seiner abgedroschenen „Gier ist gut“-Rede kritisierte Wall Street-Protagonist Gordon Gekko aus dem Jahr 1987 die Exzesse der „Bürokraten mit ihren Steak-Mittagessen, ihren Jagd- und Angelausflügen, ihren Firmenjets und goldenen Fallschirmen“.

Für WM „Rusty“ Rush, Chef des börsennotierten Lkw-Händlers Rush Enterprises, liest sich Gekkos Warnung eher als Blaupause. Zu den jüngsten Vergütungsmitteilungen von Rush Enterprises gehören „(e) die Mehrkosten für die persönliche Nutzung der Ranch des Unternehmens in Höhe von insgesamt 97.225 US-Dollar; (f) die Mehrkosten für die persönliche Nutzung des unternehmenseigenen Flugzeugs in Höhe von insgesamt 354.466 US-Dollar; (g) ein Mobiltelefon.“ Zulage in Höhe von insgesamt 1.800 US-Dollar als Teil eines Gesamtvergütungspakets in Höhe von 10 Millionen US-Dollar. Wenn man sich die Handykosten anschaut, erscheint die Ranch fast schon vertretbar.

[Weiterführende Literatur: Ist das der Pizzasüchtigste der Welt?]

Gewinner:SmileDirectClub

Das Dentalunternehmen SmileDirectClub wurde Ende 2019 mit einem technischen Hype an die Börse gebracht, aber es dauerte nicht lange, bis die Leute die Stirn runzelten. Einen Monat nach dem Börsengang wurde es von Vorwürfen des Shortsellers Hindenberg Research getroffen („Moving Fast and Breaking Things in People's Mouth – 85% Downside“).

Hindenbergs Herabwürdigung der Abwärtsbewegung erwies sich als etwas untertrieben: Die Aktien sind seitdem um mehr als 97 Prozent gefallen, nachdem sie zu Beginn des Jahres 2022 etwa 88 Prozent unter ihrem IPO-Preis lagen.

Für Vorstandsvorsitzender David Katzman und seinen Sohn, COO Steven Katzman, waren die Auswirkungen nicht allzu schädlich, denn sie erhielten im vergangenen Jahr eine Vergütung in Höhe von 6,2 Mio. US-Dollar bzw. 4,1 Mio. US-Dollar (ein großer Teil davon zugegebenermaßen durch Aktienzuteilungen).

Wie werden solche Gehaltsentscheidungen getroffen? Na ja, lustig, dass du fragst. Aus seinem neuesten Proxy (unser Schwerpunkt):

Im Jahr 2021, im Zusammenhang mit der Prüfung und Genehmigung der NEO-Vergütung für 2022,Der Ausschuss prüfte einen Bericht von FW Cook zur Benchmarking-Vergütungfür die NEOs und andere leitende Angestellte, einschließlich Peer-Group-Forschung und Umfrageanalyse … Bei der Auswahl der Peer-Gruppe überprüfte das Komitee mit Unterstützung von FW Cook undgenehmigte eine Peer-Gruppedas aus verbraucherorientierten E-Commerce- und disruptiven Unternehmen bestand,miteine durchschnittliche Marktkapitalisierung des Vorjahres, die im Allgemeinen zwischen einem Fünftel und dem Fünffachen der damals aktuellen Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt.

Hier ist, wen sie ausgewählt haben:

Also, ähm, im Jahr 2021 hat das Komitee (dem übrigens beide Katzmen angehören) anscheinend die Marktkapitalisierung von SDC für 2021 mit der Marktkapitalisierung dieser Konkurrenten für 2020 verglichen. Rechts. Das ist alles etwas vage, aber falls es von Interesse ist, hier ist die (durchschnittliche) Durchschnittsgröße dieser „Peers“ im Vergleich zur eigenen Bewertung der SDC:

Wenn überhaupt, dann schmeichelt der Standard-FT-Chartstil der SDC hier.

[Weiterführende Literatur: Anatomie eines AIG-Zahltags]

Gewinner:Greg Maffei, Liberty Media

Auf der Website von Liberty Media heißt es: „Anerkennt, dass der Klimawandel und seine negativen Auswirkungen auf die Natur zu den dringendsten Herausforderungen gehören, vor denen die Menschheit heute steht.“ Weiter heißt es: „Ökologische Nachhaltigkeit hat Auswirkungen auf die Märkte und unsere Investoren. Darüber hinaus ist es für unsere Mitarbeiter, unsere Kunden, unsere Geschäftspartner und unsere anderen Stakeholder wichtig, wie wir mit unseren Umweltauswirkungen umgehen.“

Unabhängig davon hat Vorstandsvorsitzender Greg Maffei im vergangenen Jahr Flugzeugausgaben in Höhe von 1.218.575 US-Dollar getätigt. Dies ist jedoch möglicherweise nicht sofort erkennbar, da die Ausgaben im Rahmen eines Dienstleistungsvertrags auf vier Unternehmen aufgeteilt werden: 42.948 US-Dollar bei Liberty TripAdvisor, 272.567 US-Dollar bei Liberty Broadband, 234.833 US-Dollar bei Quarate Retail und 668.227 US-Dollar bei Liberty Media Corp.

[Weiterführende Literatur: Lernen Sie den Bettwaren-Chef kennen, der wirklich, wirklich nicht in der Nähe des Hauptquartiers wohnen möchte]

Gewinner:LiveNation-Geschäftsleitung

Wenn man sich die Gehaltsabrechnungen für LiveNation für 2022 ansieht, wäre es vernünftig, sich von den 600.053 US-Dollar ablenken zu lassen, die CEO Michael Rapino für „persönliche Sicherheit“ erhalten hat, oder von seinen 585.2459 US-Dollar für die Nutzung von Flugzeugen oder seiner „Autozulage“ von 75.000 US-Dollar. Oder das kostenlose „Ticket für eine Sportveranstaltung“, das er bekommen hat.

Stattdessen empfehlen wir Ihnen, einen Blick auf CFO Joe Berchtold zu werfen, der „Tickets für bestimmte Veranstaltungen der Sportbranche“ im Wert von 38.585 US-Dollar erhalten hat. Oder ermutigen Sie Sie vielleicht, sich mit dem General Counsel Michael Rowles anzufreunden, der „Eintrittskarten für Live-Nation-Veranstaltungen für bestimmte Freunde und Familienmitglieder im Wert von 44.864 US-Dollar“ erhielt. Das heißt, mindestens drei Tickets? Wer sagt, dass Anwälte nicht cool sein können?

Gewinner:Ben Kohn, Playboy

Eine Tragödie in fünfzehn Worten: „Im April 2021 haben wir ein Flugzeug erworben. Das Flugzeug wurde dann im September 2022 verkauft.“ Nach fast einem Jahrzehnt als privates Unternehmen kündigte Playboy (bekannt durch die Zeitschrift „Ich habe es für die Artikel gelesen“) Ende 2020 seine Rückkehr an die Börse über einen Spac-Deal an, wobei die Aktien während der Meme-Aktien-Manie Anfang 2021 in die Höhe schnellten. Natürlich nutzte das Unternehmen die Gelegenheit und kaufte ein Flugzeug – schließlich muss ein Playboy den Schein wahren.

Es stellt sich heraus, dass die Aktienkurse in beide Richtungen gehen und die Aktien seit ihrem Höchststand um 97 Prozent gefallen sind. Also verkaufte das Unternehmen sein Flugzeug. Es ist eine tragische Geschichte, so alt wie die Zeit, aber sie hat Chef Ben Kohn nicht davon abgehalten, in diesem Teiljahr Ausgaben für Flugzeuge in Höhe von rund 920.000 US-Dollar zu tätigen.

Der Bevollmächtigte sagt: „Wir glauben, dass die Nutzung unserer Flugzeuge durch unsere Führungskräfte und Direktoren häufig effizienter und flexibler war als kommerzielle Reisen und die Vertraulichkeit und Privatsphäre unseres Unternehmens besser gewährleistete.“ Tldr: #worthit.

[Weiterführende Literatur: Es gibt einen neuen Überflieger bei JPMorgan]

Gewinner:Delek US

Delek US ist eine Erdölraffinerie. Lesen Sie Folgendes: „Seit dem Steuerjahr 2008 erstatten wir unseren leitenden Angestellten die Kosten für die professionelle Erstellung ihrer Einkommensteuererklärungen. Da unsere leitenden Angestellten in der Regel zu unseren am höchsten vergüteten Mitarbeitern gehören, können ihre persönlichen Steuererklärungen in diesem Zusammenhang geprüft werden.“ mit Prüfungen unserer Steuererklärungen. Darüber hinaus unterliegen die Meldepflichten des Exchange Act der öffentlichen Prüfung der Vergütung der leitenden Angestellten. Wir glauben, dass die Ermutigung unserer leitenden Angestellten, professionelle Steuerberatung in Anspruch zu nehmen, die persönlichen Risiken mindern wird, die mit der verschärften Prüfung ihrer Vergütung einhergehen. Stellen Sie uns ein Instrument zur Bindung und Rekrutierung von leitenden Angestellten zur Verfügung und schützen Sie uns vor der negativen Publizität, die im Zusammenhang mit der falschen Angabe von persönlichen Einkommenssteuerverbindlichkeiten eines leitenden Angestellten entstehen könnte.“

Angesichts der Tatsache, dass der frühere Vorstandsvorsitzende Ezra Uzi Yemin im vergangenen Jahr eine Gesamtvergütung in Höhe von 12,4 Millionen US-Dollar erhielt – der Großteil davon in Form von Gehältern oder Aktienzuteilungen – gehen wir davon aus, dass er das Geld für einen Privatbuchhalter wahrscheinlich aufbringen kann.

Ein Delek-Sprecher sagte: „Ähnlich wie bei anderen Fortune-500-Unternehmen nutzen wir unabhängige Vergütungsberater, die uns dabei helfen, die Vergütung der leitenden Führungskräfte zu bewerten. Diese Benchmarks werden zur Bestimmung der direkten Gesamtvergütung der Führungskraft verwendet und jedes Jahr in unserem Formular DEF 14A offengelegt.“ die von Stimmrechtsberatern überprüft werden.“

[Weiterführende Literatur: Ups!…Ich habe vergessen, dass ich meiner Schwester eine halbe Million Dollar gezahlt habe]